OB koq sepiii...? Praktek Valuasi

OB koq sepiii...? Praktek Valuasi

Embah beli AALI malah turun -0,7%.... Caslim gitu loh....hehehe..

Udah kita praktek/latihan ngitung Valuasi aja:

Say suatu emiten punya ROE = 42,76%, EPS = 1150, Risk free rate = 11,03%, Risk Premium = 7,5%, Dividend payout ratio = 27,45% Price = 16850.

Perusahaan diprediksikan akan tumbuh dengan growth yg tinggi selama 5 tahun dan sesudahnya akan tumbuh dengan growth 5% dan payout devidend dinaikan jadi 69,74%

Pertanyaan:
- Mau beli engga ?, kenapa ?, berapa valuasinya ?.

Yang bisa jawab, silahkan, embah mau nyari CONTEKAN dulu... hehehe

Coba kita bicarakan secara umum dulu, apakah saham ini BAGUS: ?

Saham yg bagus tentunya harus bisa growth lebih tinggi dibanding Cost of Equity (COE), kalo lebih kecil ngapain kita invest disaham ini... rite ?.

Coba kita hitung Cost of Equity COE dengan rumus CAPM:
- Rumusnya: k = Rf + Beta x(Rm - Rf)
- dimana Rf = Risk free rate, Rm = Market Risk dan Rm-Rf = Risk premium.

Say Beta = 1.3056

Jadi k = 11,03% + 1.3056 x 7,5% = 20,82%

Jadi Cost of capital = 20,82%

Kita hitung Growthnya:
- ROE 43,76%
- Dari FIRM's theory didapatkan rumus Growth: g = RR x ROE
- Dimana: RR = Earning retention rate = ( 1 - DPR) dan DPR = Dividend payment ratio

- Jadi Growth g = (1-DPR) x ROE = (1-0.2745) X 43% = 31,2%

Growth perusahaan sebesar 31,2% jauh lebih tinggi dari Cost of Capital 20,82%, jadi perusahaan ini bagus secara fundamental, apalagi dikatakan perusahaan akan tumbuh tinggi selama 5 tahun dan sesudah itu 5%.

- Jadi kita BERMINAT dengan perusahaan ini, tapi diharga berapa kita berani beli ?. Harga saat ini 16850.

Untuk menjawab ini, tentu kita musti hitung Valuasinya yg agak ribet (kita bahas ini dibagian terakhir).

Untuk sementara, adakah yg punya JALAN PENDEK untuk menilai apakah harga 16850 masih murah atau Undervalue ?.

Coba pikirin sambil Lunch dulu....

Oke, kita lanjutkan mumpung sepi....

Menghitung Valuasi agak ribet jadi kita harus punya SHORT CUT atau jalan pintas menghitung suatu saham itu MURAH atau MAHAL.
Tapi tentunya berapa harga wajarnya akan kita hitung.

SHORT CUT VALUATION atau Valuasi express:
- Apakah harga 16850 murah atau mahal ?

Caranya:
- Kita hitung PERnya = Price/EPS = 16850/1150 = 14,65 Apakah PER 14,65 Murah untuk saham ini ?.
- Jawabannya: belum jelas
- Kita pake Rumus ajaib Peter Lynch: PEG = PER/Growth

PEG = 14,65/31,2% = 0,47

Angka PEG < 1, jadi kata Peter Lynch ini Under value...
kok gampang yah... tapi betul engga ?.

Namanya juga Valuasi Express.... hehehe... jadi musti sering2 check jika ada perubahan angka PEG....

Nah bagusnya ini digabung ama metode CANSLIM yg mensyaratkan growth yg tinggi pada 6 kwartal berturut2.... oke punya dah...

Karena PEG harus lebih kecil dari 1 maka angka PER tidak boleh lebih tinggi dari Growth. Jadi kalo growth 20% maka PER jangan lebih dari 20, say pilih yg PERnya dibawah 15 biar ada spelling kalo angka Growth, EPS dan harga saham bergerak...

Sebaliknya karena kita pake CANSLIM yg menyaratkan EPS naik pada 6 kwartal berturut2 maka Growth EPS selain harus POSITIF, angka growthnya tidak boleh jatuh dibawah angka PER.

Mantap kan kombinasi CANSLIM O'Neil dengan si Peter Lynch... hehehe...

Nah pertanyaan selanjutnya: Berapa harga wajar nya ?.

Embah cari contekan dulu masalahnya embah bikin kursus sambil belajar, ini case pernah dipostingkan oleh pak Jonson, profesional bursa yg kerja di US sekitar 5 thn yg lalu, tapi karena embahnya lelet baru sekarang dipelajari... hehehe...