CTRS Date : 22-03-12
Financial Performance (in billion Rp)
www.investdata.net
2011 2010| 2009|
22-03-12 ....Q3 ....Q2 ....Q1|....Q4 ....Q3 ....Q2 ....Q1|....Q4|
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales 625 368 151 593 429 262 143 391
COGS 327 189 83 364 262 159 79 228
Gross Marg 297 179 67 228 167 102 63 162
GM (%) 47 48 44 38 39 39 44 41
Opr Profit 187 107 32| 105 89 51 40| 63
OP (%) 30 29 21 17 20 19 28 16
Net Profit 153 94 29| 87 72 42 42| 57
NP (%) 24 25 19 14 16 16 29 14
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Stk Price 1.370 890 890 590| 690 310 580 720| 510
Book Value 845 815 869| 780 772 760 758| 737
PBV 1,62 1,05 1,09 0,68| 0,88 0,40 0,76 0,95| 0,69
DER 0,82 0,83 0,60| 0,69 0,64 0,63 0,56| 0,56
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
ROE (%) 12 11 6| 5 6 5 11| 3
ROE (Qtr) 14 16 6 3 7 0 11 0
ROA (%) 6 6 4| 3 3 3 7| 2
Opr prof/share 94 54 16| 53 45 25 20| 31
EPS 77 47 14| 44 36 21 21| 28
EPS (Qtr) 29 33 14| 7 14 0 21| 1
EPS (Annu) 103 95 59| 44 48 42 85| 28
PER 13,21 8,58 9,29 9,97| 15,66 6,39 13,51 8,44| 17,67
PER (Qtr) 11,47 7,46 6,72 9,97| 22,50 5,191047,21 8,44|114,27
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
COP (year) 10,84 7,04 8,18 9,00 12,95 5,13 11,18 8,84 15,96
CLOP(year) 16,36 12,56 14,42 16,97 23,05 13,26 20,45 14,02 28,77
CLOP(Qtr) 12,80 9,82 10,32 16,97 38,40 10,34 47,55 14,02 22,00
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales Growth(%) 45 40 5 51
Op.Prof Growth(%) 109 109 -19 66
Net.Prof/EPS Grow 113 123 -30 52
PEG (<1) 0,08 0,08 -0,33| 0,30
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales(Qtr) 256 217 151 163 167 118 143 132
COGS (Qtr) 137 105 83 102 102 79 79 86
Gross Marg(Qtr) 118 111 67 60 64 39 63 46
GM (%) 46 51 44 37 38 33 44 34
OP.PR (Qtr) 79 75 32 15 38 11 40 20
OP % 31 34 21 9 22 9 28 15
NET.PR (Qtr) 59 65 29 15 29 0 42 2
NP % 23 30 19 9 17 0 29 1
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Asset 3.052 2.958 2.754| 2.609 2.498 2.454 2.334| 2.268
Liability 1.379 1.344 1.034| 1.064 971 950 833| 810
Equity 1.672 1.613 1.720| 1.544 1.527 1.503 1.500| 1.458
Capitalis. 2.711 1.761 1.761 1.167| 1.365 613 1.147 1.424| 1.009
Share(mil) 1.978 1.978 1.978 1.978 1.978 1.978 1.978 1.978
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
See ERROR and OMISSION-http://www.investdata.net/QQGCTRS.TXT
- Sales 9 bln: 625 vs 429, naik +45%
- Profit : 153 vs 72, naik 113%, profit naik jauh lebih tinggi dibanding kenaikan sales
- Equity : 1672 vs 1527 , naik sebesar kenaikan Profit yaitu 153
Kekayaan perusahaan naik sebesar kenaikan Profit atau laba Accounting atau naik 153 miliar
Tapi coba lihat Kenaikan kekayaan secara Financial:
- Capitalisasi naik dari 613 menjadi 1761 atau kekayaan emiten secara Financial naik 1048 miliar
- Atau kenaikan Laba Accounting 153 miliar mengakibatkan kenaikan Laba Financial sebesar 1048 miliar ---> ANEH TAPI NYATA ... hehehe..
Coba kita liat yg lebih extrim lagi:
Property sector comparison Q3/2011:
Date: 22-03-12 FINANCIAL RATIO COMPARISON
Sector: PROPERTY
Ranked by: YoY Operating Profit Growth
www.investdata.net
|-- ---- ------- --- --- --- ---- ---- --- ---------- ===--------- ===------ --------- ----------- ----------- ----- ------ --------
| | | |(1) (2) (3)| (4) (5)|(6)| (7) | (10) | (8) | (9) |(11)(12)(13|(14)(15)(16| (17)| (18) | MARKET|
| | | SALES |GRS OPR NET| |ROA| ROE | PER | COP | CLOP |YoY GROWTH |Q3/Q2 GROWT| | LAST | CAP. |
|NO|STOC|bio Rp |MAR PRF PRF| PBV DER| | |*LAST*| | | | OPR NET| OPR NET| PEG |PRICE |bio Rp |
| | |mio USD| % % % | | | Q2 Q3|QUARTR|TDY Q3 Q2|TDY Q3 Q2|TDY Q3 Q2|SAL PRF PRF|SAL PRF PRF| | |mio Usd|
|-- ---- ------- === === === ==== ==== === === ---****** --- -- -- === -- -- === -- -- --- --- === --- *** *** =====|======|=======|
| 1 SSIA 2.171| 26 15 8| 4,0| 1,6| 8| 25 23|20 20|17| 6 6| 9| 3 3|13| 7 6| 84 236|339| 11 51|333| 0,05| 910| 4.281|
| 2 LPCK 611| 39 29 24| 2,2| 1,4| 11| 29 27|27 7| 7| 5 2| 6| 4 1|10| 8 6| 99 114|200|-14 -27|-27| 0,04| 2.250| 1.566|
| 3 CTRS 625| 47 30 24| 1,6| 0,8| 6| 11 12|14 11|13| 8 9|10| 7 8|16| 12 14| 45 109|113| 17 6| -9| 0,12| 1.370| 2.711|
| 4 ASRI 1.023| 57 48 40| 4,2| 1,1| 10| 23 21|19 21|19| 12 10|16| 10 8|21| 14 12| 71 105| 78| 5 -0| -4| 0,25| 610| 10.896|
| 5 SMRA 1.587| 46 24 16| 4,1| 2,1| 4| 13 14|17 23|28| 19 24|19| 13 16|29| 23 26| 41 31| 49| 20 -2| 5| 0,58| 1.430| 9.727|
|-- ---- ------- === === === ==== ==== === === --- ====== -- -- -- === -- -- === -- -- --- --- === --- --- === =====|======|=======|
1. GRS MRG: Gross Margin to Sales (in %)
2. OPR PRF: Operating Profit to Sales (in %)
3. NET PRF: Net Profit to Sales (in %)
4. PBV: Stock Price to Book value
5. DER: Debt Equity Ratio
6. ROA: Return On Asset (in %)
7. ROE: Return On Equity (in %)
QTR: ROE Quartely, using Most Recent Quarter's Net Profit
8. COP: Capitalisation to Operating Profit (in years)
9. CLOP: Capitalisation + Liability to Operating profit (in years)
10. PER: Price Earning Ratio
QTR: PER using Most Recent Quarter's Net Profit
11. Sales Growth in % (Year on Year comparison)
12. Operating Profit Growth in % (YOY comparison)
13. Net Profit Growth in % - (YOY comparison)
14. Sales Growth in % - (Most Recent Quarter comparison)
15. Operating Profit Growth in % - (MRQ comparison)
16. Net Profit Growth in % - (MRQ comparison)
17. PEG = PER / Net Profit Growth- http://www.investdata.net/QZB3PRO2.TXT
Lihat kolom 11,12 dan 13:
- SMRA: Sales naik 41% mengakibatkan Profit naik 49%
- SSIA: Sales naik 84% ---> profit naik 339%
- LPCK: sales naik 99% ---> profit naik 200%
Kenapa kenaikan Profit bisa BERBEDA JAUH ?
Coba liat data detailnya:
SMRA:
SMRA Date : 22-03-12
Financial Performance (in billion Rp)
www.investdata.net
2011 2010| 2009|
22-03-12 ....Q3 ....Q2 ....Q1|....Q4 ....Q3 ....Q2 ....Q1|....Q4|
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales 1.587 938 399 1.695 1.124 677 310 1.197
COGS 846 486 217 947 580 334 168 593
Gross Marg 740 451 181 747 543 343 142 604
GM (%) 46 48 45 44 48 50 45 50
Opr Profit 383 235 83| 377 290 176 77| 318
OP (%) 24 25 20 22 25 26 24 26
Net Profit 258 155 58| 233 173 101 51| 167
NP (%) 16 16 14 13 15 15 16 13
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Stk Price 1.430 1.000 1.140 1.160| 1.090 1.100 850 830| 600
Book Value 342 331 341| 311 323 295 280| 266
PBV 4,18 2,92 3,44 3,40| 3,50 3,40 2,87 2,95| 2,25
DER 2,19 2,11 1,91| 1,87 1,79 1,56 1,50| 1,60
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
ROE (%) 14 13 10| 10 11 10 11| 9
ROE (Qtr) 17 17 10 11 13 10 11 10
ROA (%) 4 4 3| 3 3 3 4| 3
Opr prof/share 56 34 13| 54 45 26 12| 49
EPS 37 22 9| 33 27 15 7| 26
EPS (Qtr) 15 14 9| 8 11 7 7| 7
EPS (Annu) 50 45 36| 33 36 30 31| 26
PER 28,26 19,76 24,86 32,05| 32,09 30,55 28,27 26,16| 23,08
PER (Qtr) 23,66 16,55 19,89 32,05| 31,08 24,72 28,35 26,16| 20,95
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
COP (year) 19,04 13,31 16,41 22,31 19,84 18,21 16,33 17,22 12,13
CLOP(year) 29,02 23,30 26,48 34,85 30,43 27,79 25,17 25,93 20,75
CLOP(Qtr) 25,07 20,13 20,54 34,85 33,03 23,55 22,47 25,93 13,54
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales Growth(%) 41 38 28 41
Op.Prof Growth(%) 31 33 7 18
Net.Prof/EPS Grow 49 52 14 39
PEG (<1) 0,40 0,47 2,28| 0,81
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales(Qtr) 648 539 399 571 446 367 310 262
COGS (Qtr) 359 269 217 367 245 166 168 63
Gross Marg(Qtr) 289 270 181 203 200 200 142 199
GM (%) 44 50 45 35 44 54 45 75
OP.PR (Qtr) 147 151 83 86 114 98 77 121
OP % 22 28 20 15 25 26 24 46
NET.PR (Qtr) 102 97 58 60 71 50 51 46
NP % 15 18 14 10 15 13 16 17
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Asset 7.432 6.986 6.393| 6.139 5.788 5.124 4.511| 4.460
Liability 5.102 4.742 4.194| 3.999 3.711 3.119 2.703| 2.742
Equity 2.329 2.244 2.198| 2.139 2.076 2.004 1.808| 1.717
Capitalis. 9.727 6.802 7.724 7.466| 7.491 7.056 5.759 5.342| 3.862
Share(mil) 6.802 6.775 6.436 6.873 6.415 6.775 6.436 6.436
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
See ERROR and OMISSION- http://www.investdata.net/QQGSMRA.TXT
SSIA:
SSIA Date : 22-03-12
Financial Performance (in billion Rp)
www.investdata.net
2011 2010| 2009|
22-03-12 ....Q3 ....Q2 ....Q1|....Q4 ....Q3 ....Q2 ....Q1|....Q4|
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales 2.171 1.542 976 1.690 1.177 749 325 1.484
COGS 1.593 1.141 717 1.211 859 551 243 1.136
Gross Marg 577 400 259 478 318 197 82 347
GM (%) 26 25 26 28 27 26 25 23
Opr Profit 333 239 177| 160 99 62 19| 86
OP (%) 15 15 18 9 8 8 6 5
Net Profit 183 129 117| 115 41 14 -4| 17
NP (%) 8 8 12 6 3 1 -1 1
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Stk Price 910 360 1.360 1.100| 930 495 290 355| 280
Book Value 223 849 838| 738 676 657 640| 644
PBV 4,07 1,61 1,60 1,31| 1,26 0,73 0,44 0,55| 0,43
DER 1,61 1,63 1,94| 1,74 1,88 1,98 2,00| 1,95
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
ROE (%) 23 25 47| 13 6 3 -2| 2
ROE (Qtr) 20 4 47 34 13 9 -2 9
ROA (%) 8 9 16| 4 2 1 -0| 0
Opr prof/share 70 203 150| 136 84 52 16| 73
EPS 38 110 99| 98 35 12 -3| 14
EPS (Qtr) 11 10 99| 62 22 16 -3| 14
EPS (Annu) 51 220 399| 98 47 25 -14| 14
PER 17,54 6,94 6,16 2,75| 9,46 10,49 11,47 -24,66| 18,72
PER (Qtr) 20,06 7,94 32,52 2,75| 3,70 5,44 4,47 -24,66| 4,68
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
COP (year) 9,64 3,81 3,34 1,82 6,80 4,41 2,75 5,34 3,82
CLOP(year) 13,47 7,64 6,75 4,51 16,21 15,74 15,11 24,67 20,97
CLOP(Qtr) 15,94 9,04 13,07 4,51 10,55 14,04 11,03 24,67 5,24
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales Growth(%) 84 105 200 13
Op.Prof Growth(%) 236 285 808 86
Net.Prof/EPS Grow 339 772 -2.874 556
PEG (<1) 0,02 0,01 -0,00| 0,02
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales(Qtr) 629 565 976 512 428 424 325 1.484
COGS (Qtr) 452 423 717 351 307 308 243 1.136
Gross Marg(Qtr) 176 141 259 160 120 115 82 347
GM (%) 28 25 26 31 28 27 25 23
OP.PR (Qtr) 93 61 177 61 37 42 19 86
OP % 14 10 18 12 8 10 6 5
NET.PR (Qtr) 53 12 117 73 26 19 -4 17
NP % 8 2 12 14 6 4 -1 1
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Asset 2.750 2.630 2.896| 2.382 2.292 2.306 2.263| 2.235
Liability 1.697 1.631 1.910| 1.513 1.496 1.533 1.509| 1.477
Equity 1.052 998 986| 869 795 772 753| 758
Capitalis. 4.281 1.693 1.599 1.293| 1.093 582 341 417| 329
Share(mil) 4.705 1.176 1.176 1.176 1.176 1.176 1.176 1.176
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
See ERROR and OMISSION- http://www.investdata.net/QQGSSIA.TXT (pada Q3 2011 ada Split)
---------------------------------------------------------------
Parahita
Kesimpulan sementara saya, gross margin ssia sangat kecil (20%). Sementara itu smra cukup besar (40%). Akibatnya, kalau sales naik dikit aja, laba ssia akan naik gede. Dgn kata lain operating leverage ssia lebih tinggi drpd smra.
Kalo cuma liat laba bersih aja, agak susah kebaca. Model ssia ini kalo sales naik bakal gila2an naiknya laba bersihnya. Tapi kalo sales drop ya hehehehe
---------------------------------------------------------------------------------------------------
Apakah terlihat:
- Kenapa kenaikan penjualan pada SSIA mengakibatkan kenaikan laba yg luar biasa ???
Apakah bukan karena begini:
- SSIA itu mirip anak kecil umur 1 thn, 10 thn kemudian umurnya jadi 11 thn dan pertumbuhannya = 1000%
- SMRA mirip anak umur 10 thn, jadi kalo umurnya jadi 20 thn maka pertumbuhannya CUMAN 100%.
Jadi angka Growth dibanding angka Sebelumnya bisa Menyesatkan kalo angka sebelumnya KEKECILAN ...
-------------------------------------------------------------------
Parahita
Kalau itu bisa dilihat dari salesnya Mbah. Kalo perusahaan baru dan prospektif, salesnya akan tumbuh kencang. Kalo kasus ssia ini lebih karena cogs nya gede.
---------------------------------------------------------------------
Kalo angka Gross margin ratio atau Laba Kotor naik maka Harga jual tanah naik...
Laba kotor dikurangi Biaya/overhead = laba Bersih
Kita ambil contoh SSIA:
SSIA Date : 22-03-12
Financial Performance (in billion Rp)
www.investdata.net
2011 2010| 2009|
22-03-12 ....Q3 ....Q2 ....Q1|....Q4 ....Q3 ....Q2 ....Q1|....Q4|
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales 2.171 1.542 976 1.690 1.177 749 325 1.484
COGS 1.593 1.141 717 1.211 859 551 243 1.136
Gross Marg 577 400 259 478 318 197 82 347
GM (%) 26 25 26 28 27 26 25 23
Opr Profit 333 239 177| 160 99 62 19| 86
OP (%) 15 15 18 9 8 8 6 5
Net Profit 183 129 117| 115 41 14 -4| 17
NP (%) 8 8 12 6 3 1 -1 1
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Stk Price 910 360 1.360 1.100| 930 495 290 355| 280
Book Value 223 849 838| 738 676 657 640| 644
PBV 4,07 1,61 1,60 1,31| 1,26 0,73 0,44 0,55| 0,43
DER 1,61 1,63 1,94| 1,74 1,88 1,98 2,00| 1,95
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
ROE (%) 23 25 47| 13 6 3 -2| 2
ROE (Qtr) 20 4 47 34 13 9 -2 9
ROA (%) 8 9 16| 4 2 1 -0| 0
Opr prof/share 70 203 150| 136 84 52 16| 73
EPS 38 110 99| 98 35 12 -3| 14
EPS (Qtr) 11 10 99| 62 22 16 -3| 14
EPS (Annu) 51 220 399| 98 47 25 -14| 14
PER 17,54 6,94 6,16 2,75| 9,46 10,49 11,47 -24,66| 18,72
PER (Qtr) 20,06 7,94 32,52 2,75| 3,70 5,44 4,47 -24,66| 4,68
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
COP (year) 9,64 3,81 3,34 1,82 6,80 4,41 2,75 5,34 3,82
CLOP(year) 13,47 7,64 6,75 4,51 16,21 15,74 15,11 24,67 20,97
CLOP(Qtr) 15,94 9,04 13,07 4,51 10,55 14,04 11,03 24,67 5,24
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales Growth(%) 84 105 200 13
Op.Prof Growth(%) 236 285 808 86
Net.Prof/EPS Grow 339 772 -2.874 556
PEG (<1) 0,02 0,01 -0,00| 0,02
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Sales(Qtr) 629 565 976 512 428 424 325 1.484
COGS (Qtr) 452 423 717 351 307 308 243 1.136
Gross Marg(Qtr) 176 141 259 160 120 115 82 347
GM (%) 28 25 26 31 28 27 25 23
OP.PR (Qtr) 93 61 177 61 37 42 19 86
OP % 14 10 18 12 8 10 6 5
NET.PR (Qtr) 53 12 117 73 26 19 -4 17
NP % 8 2 12 14 6 4 -1 1
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
Asset 2.750 2.630 2.896| 2.382 2.292 2.306 2.263| 2.235
Liability 1.697 1.631 1.910| 1.513 1.496 1.533 1.509| 1.477
Equity 1.052 998 986| 869 795 772 753| 758
Capitalis. 4.281 1.693 1.599 1.293| 1.093 582 341 417| 329
Share(mil) 4.705 1.176 1.176 1.176 1.176 1.176 1.176 1.176
---------- ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------
See ERROR and OMISSION- http://www.investdata.net/QQGSSIA.TXT
- Gross Margin Ratio = 26% vs 27% (2011vs2010), artinya meskipun penjualan meningkat tapi harga jual tanah relatif tetap.
- Net Profit to Sales Ratio : Naik dari 3% menjadi 8% jadi meskipun harga jual tidak naik tapi prosentasi Overhead to Sales turun sehingga Net profit Rationya naik BANYAK ...
(Anda benar), Profit Growth yg EXTRIM seperti pada SSIA, LPCK akan membuat Valuasi harga sahamnya menjadi TIDAK JELAS/SUSAH....
Pada umumnya jangankan mengarapkah growth sampe 300%, mencari perusahaan yg bisa tumbuh 20% selama 10 thn berturut2 saja sudah SUSAH SEKALI ... Artinya suatu kenaikan EXTRIM pada Profit
growth tidak akan berlangsung lama karena profit growth akan kembali normal...
Jadi langkah apa yg harus diambil:
- Kenaikan Laba yg extrim akan memicu Bullish Sentimen yg besar dan membuat harga naik secara extrim
- Susahnya membuat Valuasi akan menimbulkan IRASIONALITAS karena semua juga CUMAN NEBAK... hehehe...
- Gerakan pelaku pasar yg super bullish tapi tidak tahu harga wajarnya akan menimbulkan OVERSHOOTING yg extrim seperti terjadi pada Nasdaq Bubble dulu. Semua orang yg mencoba menghitung Valuasi Nasdaq menjadi KELEDAI BEGO karena jual KEMURAHAN.
- Tapi ketika Puncaknya tercapai, maka NERAKA JAHANAM akan datang akibat dari Price Overshooting...
Jadi Trading Strategynya:
- VERY BULLISH tapi pasang TRAILING STOP supaya ketika harga ngebalik anda engga ketinggalan nyangkut dipohon ... hehehe...
Ini Ranking PBV saham property saat ini
PBV against TIME Date : 26-03-12
www.investdata.net
2011| 2010|
26-03-12 ....Q4 ....Q3 ....Q2 ....Q1|....Q4 ....Q3 ....Q2 ....Q1|
---------- ------ ====== ------ ------ ------ ====== ------ ------ ------
SMRA 4,18 2,92 3,44 3,40| 3,50 3,40 2,87 2,95
SSIA 4,07 1,61 1,60 1,31| 1,26 0,73 0,44 0,55
ASRI 3,98 3,00 2,70 2,38 2,14| 2,39 1,70 1,60 1,47
LPCK 2,01 1,52 1,54 0,62 0,60| 0,49 0,52 0,31 0,32
CTRS 1,62 1,05 1,09 0,68| 0,88 0,40 0,76 0,95- http://www.investdata.net/PROPPBV.TXT
Sekilas, nampaknya PBV converge ke angka 4 ???? tapi tentunya kalo ada DEMAND seperti dikatakan pak Bagus ...
Note:
- Untuk emiten yg Q4nya belum keluar, PBV menggunakan data Q3
No comments:
Post a Comment